受多方因素陰礙，本年上半年，奶粉行業連續承壓。
8月29日，澳優發表2024年中期業績教導，顯示上半年錄得收入約人民幣3630億元（下同），同比減少151%；權益持有人應占利潤為222億元，同比減少629%；EBITDA為357億元，同比減少568%。
對于業績的全面下滑，澳優在公告中表示，一是由于公司對自家品牌配方牛奶粉產品海普諾凱1897進行了一系列銷售謀略調換，導致對業績造成短暫陰礙；二是在行業如此嚴峻的時刻，公司向分銷商提供了更多支援，以保持他們連續增長。
值得注意的是，Wind數據顯示，本年上半年澳優的存貨周轉天數高達211天，到達比年來的最高程度，存貨金額占總資產比重為2423%，也處于歷史高位。
依據AC尼爾森數據顯示，2024年上半年奶粉行業于中國的銷老虎機怎麼玩教學售額程度同比下降40%，行業市場整體需求處于下降的趨勢。
凈利潤增速放緩
牛羊業務雙下滑
先聚焦到澳優的配方奶粉業務上。
財報顯示，本年上半年澳優自有品牌配方奶粉要點業務的整體銷售額為2951億元，同比下降了212%，占公司總收入876%。
此中，澳優牛奶粉的銷售額同比減少376%至1279億元；羊奶粉品牌（佳貝艾特）的銷售額同比減少了15%至15829億元。
作為乳業細分之王，自從澳優開啟牛羊并舉戰略后，公司就靠著這兩大賽道在行業內創建起一定優勢身份，尤其是在羊奶粉市場。
澳優表示，用心羊奶十年，佳貝艾特與伴同合力將羊奶品類從少數經銷商嘗試的單品拓展至如今過百億的市場規模，勝利帶領羊奶從小眾走向主流。數據顯示，過去四年間，佳貝艾特在中國入口嬰幼兒羊奶粉市場始終占有至少六成份額。
所以對于本年上半年羊奶粉銷量的下滑，澳優稱，重要由于嬰幼兒粉及媽媽粉供給不足，導致銷售未達預期；另有常用于推廣的小包裝產品供給短缺，導致開闢新客較預期慢。
不過話雖如此，拉長時間線來看，在2024年，澳優的羊奶粉業務增速就已經開始放緩。
數據顯示，2024年，澳優自有品牌配方羊奶粉業務功勞的銷售收入約為2角子老虎機獎金概率856億元，同比增長405%。進入2024年，其羊奶粉錄得銷售額雖漲至約3106億元，但增速也僅有88%。而到了2024年，澳優自有品牌配方羊奶粉錄得銷售額約為3348億元，同比僅增長78%左右。
另有，整體來看，從2024年到2024年，澳優收入差別為539億元、674億元、799億元、8873億元，同比增長率差別為373%、25%、186%、111%，很明顯增速也一直呈下滑趨勢。
同期，公司歸母凈利潤差別為64億元、88億元、1004億元、104億元，同比增長率差別為1061%、383%、143%、36%，也是連年下滑，且2024年和2024年的歸母凈利潤幾乎算停滯不前。
值得注意的是，盡管澳優奶粉業務的銷售數字有所下降，海普諾凱1897的實際零售市場份額仍略有提拔。依據AC尼爾森數據顯示，教導期內，海普諾凱1897線下銷售額的市場份額同比提拔了05個百分點。
此外，上半年，澳優私家品牌奶粉和營養品銷售業績贏得不錯增長。
公告期內，澳優以原設施生產方式生產的配方奶粉產品及其他業務銷售額同比增加301%至6億元，占公司總收入16澳門 老虎機 最低5%；營養品業務同比增長154%至079億元，此中上年新推出的益生菌相關產品錄得總銷售額為5400萬元，同比增長824%，為營養業務功勞了極大收入。
澳優在公告中強調，跟著新生兒人口數目的連續走低和奶粉新國標的出臺，品牌會合度連續不斷提高，奶粉行業進入存量競爭時代，品牌力和渠道力乃決意成敗的關鍵因素。
不過公司對行業前景維持審慎樂觀，將連續提拔環球供給鏈的資本保障、生產效率與策劃運營程度，以更大力度加強營養品及益生菌業務。并深化與大股東伊利股份的協同合作，以規模和效率優勢提拔澳優的盈利程度。
業績下滑拉低伊利盈利程度
羊奶粉賽道競爭加劇
上年3月，伊利與澳優的一場并購大戲，被業內稱之為奠定伊利中國奶粉行業領導者身份的標志。而澳優在公告中也稱，透過與伊利股份合作，集團將有效到達訂約各方之目標，并透過規模經濟及吃角子老虎機機率算法效益改良本公司之盈利才幹。
然而僅過去一年半，西南證券就在9月1日發表了一篇研報稱：澳優乳業拉低了伊利盈利程度。
8月31日，在伊利股份2024年半年度業績說明會上，其投資者關系部總經理趙琳也曾表示，澳優在第二季度并表，單季度功勞18億元左右的收入，在利潤端也維持盈利正功勞，但疊加一次性公允價值變動，對整體利潤率有一定負面陰礙。
趙琳透露，公司奶粉業務假如淘汰西部乳業與澳優的功勞，內生奶粉業務仍有30%以上的增長。
花旗7月發表的一篇研報曾將澳優評級由購買下調至沽售，并將澳優2024年至2024年經調換盈測下調41%38%34%。花旗以為，預測澳優2024年全年經調換凈利潤同比降37%，收入下降2%。預測202424年經調換凈利潤收入同比增長11%10%及9%8%，目標價由101港元削38%至63港元，估值沒有吸引力。
不過花旗同時表示，控制層對澳優其他業務板塊仍然充實信心，尤其是嬰兒羊奶粉，預測2024年下半年收入將同比贏得15%-19%的增長。
但不可忽視的是，羊奶粉市場已進入紅海時代。
現在，內地除了澳優的佳貝艾特，飛鶴、君樂寶、合生元、金領冠等乳企也紛飛推出自己的羊奶粉品牌，而且達能現在也與湖南歐比佳合作推出了羊滋滋，惠氏也上線了啟賦蘊悠羊奶粉，從各個層面來講，羊奶粉市場都可以說是競爭劇烈，澳優面對的壓力也越來越大。
不過，中國食物產業解析師朱丹蓬指出，跟著越來越多企業入局，羊奶粉細分市場紅利將會被進一步開釋。澳優擁有頭部羊奶粉品牌佳貝艾特，并在市場中佔有一定份額，在整個行業連續擴容的時候，澳優未來可以在一定水吃角子老虎機玩法技巧平上享受羊奶粉市場的消費紅利。
IPG中國區首席經濟學家柏文喜也叮囑，作為羊奶粉領頭羊的澳優乳業，在羊奶粉領域增速下滑的場合下進入高檔牛奶粉領域，是維持公司業務增長與增速的必定選擇。只不過選擇以羊奶粉鞏固業績，以牛奶粉維護市占率和保持企業規模增長的競爭謀略可能會更為現實可行，亦符合其自身在牛羊奶粉市場格局的身份和競爭態勢。
本次財報中，澳優也對公司未來的發展發布了自己的看法：乳業是一門品格生意、口碑生意和長期生意，公司始終關注消費者需求、渠道需求等生態的長遠康健，公司相信調換將有助于實現可連續發展，也將堅持地以長期主義來發展企業。澳優預測，公司業務將于下半年企穩，實現業績的長遠穩健發展。
不過值得一提的是，信奉長期主義的澳優，上半年卻卷入了香蘭素丑聞，并被市場監管部分罰款96213萬元。
有業內人士表示，如今澳優已經成為伊利的控股子公司，而伊利即品牌已經深入人心，若澳優不能在品格上與伊利對標，不僅會陰礙澳優的公司信譽，可能還會連累伊利的品牌形象。
