近日，鹵味三巨頭中的周黑鴨率先發出2024年中期業績教導。教導期內，該公司實現營業收入1415億元，同比增長198%；凈利潤達102億元，同比大幅增長4536%；毛利為743億元，同比增長106%。
亮眼的財務數據也讓周黑鴨的股價，在發表中報后的第一個買賣日大幅上漲過份9%。
對于業績增長，周黑鴨方面表示，重要是跟著經濟復蘇及消費市場回暖，其線下門店業務逐漸覆原，銷量增加。通過財報可以看到，截至2024年6月30日，周黑鴨門店總數到達3706間，此中自營門店有1542間。
但周黑鴨也清楚地熟悉到，凈利潤的大幅增長與去年同期基數較低有著很大關系。
原材料代價連續上漲
依附漲價拿下1億凈利？
1994年，周富裕創辦周黑鴨，武漢也迎來了未來的鴨王。隨后，鹵味鴨脖以物美價廉的稱號趕快席卷中國。2024年11月11日，意氣風發的周黑鴨從香港聯交所主板上市。
然而，上市老虎機優惠註冊后的周黑鴨，其業績卻如坐滑梯般一路下跌。2024年-2024年，周黑鴨營收增速差別為15，81%、1535%、-115%、-079%、-3153%；凈利潤增速差別為2947%、643%、-29%、-2435%、-6289%。
不過，在2024年，周黑鴨枯木逢春，收入與凈利均出現大幅增長，收入達2870億元，同比增長316%；歸母凈利潤342億元，同比增長1264%。
但周黑鴨的快速增長并沒有保持多久。2024年上半年，周黑鴨實現收入約1181億元，同比下滑187%；歸母凈利潤約1837萬元，同比下降92%。2024年全年，該公司營收2343億元，同比下滑1835%；歸母凈利潤2528萬元，同比下降9262%。
值得一提的是，在周黑鴨公布2024年業績預報時，有關周黑鴨業績大降超90%的詞條甚至沖上微博熱搜。
中銀國際研究數據亦顯示，2024年周黑鴨鴨脖銷售單價為每斤45元，而如今鎖鮮裝鴨脖每斤60元左右，高鐵站、機場等交通樞紐門店代價則會更高，但上浮空間差異。
但與同為鹵味巨頭的絕味鴨脖、煌上煌比擬，周黑鴨的產品單價也是更勝一籌。以鴨脖為例，8月18日，快消在美團搜索了三家店鋪，此中絕味鴨脖的招牌鴨脖代價為298元240g，煌上煌的五香鴨脖單價為189元190g，周黑鴨的鎖鮮微辣鴨脖單價為42元300g。經算計，絕味、煌上煌、周黑鴨三家公司鴨脖產品每斤代價為6208元、4974元、70元。
除了鴨脖，周黑鴨其他鴨貨的代價也不便宜。周黑鴨的鴨鎖骨每斤約75元、鴨掌每斤約77元。正如網友所說，隨便買一點解饞，幾十塊錢就花掉了。
固然周黑鴨越賣越貴，但其盈利才幹卻在下降。財報顯示，周黑鴨的毛利率由截至2024年6月30日止六個月的569%減少至截至2024年6月30日止六個月的525%。周黑鴨方面將毛利率下降歸因于原輔材料代價大幅上漲，導致成本上漲。
在日前召開的業績會上，周黑鴨方面也提到，鴨脖市場代價從2024年一季度開始飆升，二季度市場代價雖有回落，但仍處于歷史高位。這也意味著，對于鹵味行業而言，成本上漲帶來的壓力在當前照舊存在。
對此，中國食物產業解析師朱丹蓬解析表示，跟著疫情管控鬆開，人員流動增加，以及公司內部的創造升級及迭代，周黑鴨整體業績有復蘇的趨勢以及端倪，未來在三四季度如何繼續抓緊人口消費紅利，是整個中國消費操行業都要面臨的疑問。
但對于老虎機如何贏錢周黑鴨來說，除了背負成本上的壓力，還要面臨像絕味食物、煌上煌同等行業品牌的競爭壓力。
鹵味賽道競爭劇烈
周黑鴨鴨王身份不保？
在住民生活水品逐步提高、生活韻律連續不斷加速的目前，鹵味憑借方便、鮮味的特點吸引到越來越多的消費者。依據相關數據，2024年至2024年中國鹵制操行業市場規模從2330億元增長至3296億元，年均復合增長率到達1226%。預測2024年中國鹵制操行業將繼續增長，規模到達3691億元。
艾媒咨詢的數據顯示，2024年中國鹵制操行業規模達3296億元，預測2024年將到達4051億元。CBNData《2024鹵制操行業消費趨勢教導》也顯示，到2025年市場規模有望突破2200億元。
從銷售平臺也能看到，愿意為鹵味買單的消費者越來越多。據美團《2024鹵味品類發展教導》，2024年鹵味小吃和小吃快餐的訂單量增速差別為5050%和3980%，買賣額增速差別為4540%和3550%，鹵味小吃的增速領先于小吃快餐的平均增速。
但從市場規模來看，現在鹵制操行業龍頭企業較少，行業會合度較低，市場規模仍將進一步擴大。再加上鹵味市場準入門檻不高，除周黑鴨、絕味、煌上煌外，紫燕百味雞、王小鹵、久久丫、廖記棒棒雞等品牌更是層出不窮。
有業內人士表示，在鹵味市場這片藍海中，屬于新手的時機還極度多。老玩家苦守陣地，新玩家實現突破，鹵味市場未來也許很精彩。但不能否認的是，依賴線下門店的老牌鹵味巨頭已現弱勢。
截至現在，絕味、煌上煌仍未發表2024年中報。但通過上年角子老虎機777免費財報來看，三家公司的日子都不太好過。于2024年，周黑鴨營收2343億元，同比下降1835%，凈利潤2528萬元，同比下降9262%；絕味食物營收6623億元，同比增長113%，凈利潤233億元，同比下降7629%；煌上煌營收1954億元，同比下降1646%，凈利潤3082萬元，同比中國 老虎機下降7869%。
通過對比也可以看到，固然本年上半年周黑鴨凈利潤漲幅過份450%，但其數據卻只有2024年同期（227億元）的4429%。換句話說，客流覆原、營收增加的周黑鴨，盈利才幹卻下降了。
種種理由下，周黑鴨新開門店增速開始放緩。財報顯示，截至6月末，周黑鴨本年凈新增門店277家，總門店數為3706家，但與周黑鴨4月份定下的年度門店到達4500家目標仍有很大差距。若要達成目標，周黑鴨下半年則面對著要開近800家門店的任務，而這一增長量遠高于上半年的拓店速度。以此來看，周黑鴨的萬店策劃可否成行仍有待時間檢修。
不過，周黑鴨也并未就此躺平。近兩年，周黑鴨先后推出蝦球、微辣、五香等一系列新品，并試圖通過買二送一、滿減等促銷活動來提拔業績。從中報來看，新品的功勞度并不算低，期內周黑鴨微辣系列產品終端含稅銷售額近3億元，蝦球系列終端含稅銷售額超12億元。
但在新賽道，周黑鴨好像也沒有優勢可言。與同樣擁有蝦球系列的絕味鴨脖比擬，周黑鴨這一產品單價仍然高于絕味。通過查詢美團可以看到，絕味旗下招牌蝦球代價為488元140g，折合每100g約3486元，而周黑鴨蝦球代價為359元100g。
在朱丹蓬看來，現在周黑鴨的青年化有了一定的功效，但如何將創造升級跟迭代作為長期戰略，如何踐行品格的長期主義，如何匹配新生代人群的消費思維跟消費行為，如何應對整個行業的同質化角子老虎機規則解釋等，都是留給周黑鴨急需辦理的課題。
如今，鹵味行業發展相對不亂、市場會合度并不高，所以包含有周黑鴨在內的鹵味公司還有很大上升空間和想象空間。未來，這些鹵味巨頭可否知足新生代消費群體、完工更高的業績增長，我們拭目以待。
