8月29日，康師傅控股發表了2024年中期業績教導。
教導期內，康師傅實現收益407億元，同比增長704%；毛利潤12466億元，同比增長1557%；毛利率3047%，增長225個百分點；本期溢利1923億元，同比增長2866%；凈利潤1638億元，同比增長3066%。
然而，在這份營收、凈利雙增長的半年報中，康師傅兩大主營業務中的方便面業績功勞才幹卻在下降。
方便面業務收益遠低于飲品
提起康師傅這一品牌，不少人就會想到它的方便面。通過官網也可以看到，該公司從1992年就開始生產方便面。但在康師傅成立后兩周左右，風靡香港的方便面巨頭開始向國內挺進。
在剛開始的幾年，康師傅的名氣一直高于統一。不過，作為已經成立了幾十年的老牌方便面企業，統一依托曾經在香港的打法，一直緊追康師傅。
在二者打宣傳戰、產品戰的同時，內地方便面市場迎來快速增長的時代。但在市場競爭日益劇烈的時候，方便面的代價和企業利潤卻在一路下滑。為了尋找第二增長曲線，康師傅于1996年起擴大業務至方便食物及飲品，此中茶飲料的上市引起了不少消費者的關注。
據了解，2024年康師傅方便面業務的毛利率下降了179個百分點，至2622%；凈利潤為68475萬美元，同比增長2013%。但在2024年一季度，該公司方便面業務的毛利率下降至2205%，下降了665個百分點；凈利潤為11642萬美元，同比下降35%。
反觀出道較晚的康師傅飲品業務，在2024年實現凈利潤為45937萬美元，同比增長21175%；毛利率較去年增長4個百分點至4591%。此中茶飲料的銷售量及銷售額在包裝查市場的占有率差別為515%和537%。
可是，康師傅和統一之間的方便面之爭并未消逝。公然顯示，統一董事長羅智先曾透露，在兩家公司的開火中（2024年-2024年），共消耗掉40億根火腿腸用于買入方便面的贈品。
然而，由于消費者需求的升級、消費渠道變革等理由，外賣行業順勢而生，這也導致眾多依附銷售方便面生存的企業遭受不小的打擊。世界方便面協會（WINA）的數據顯示，2024-2024年，中國方便面年需求量一路增長到了4622億份。2024年之后，整個市場需求開始一路下滑。到202老虎機免費下注4年，整個中國市場需求已經跌到了3852億份。
彼時，康師傅也遭受不小的打擊。2024年，該公司實現營收8372億美老虎機app真錢元，同比下降803%；凈利潤177億美元，同比下降310%。
但跟著部門快消企業連續不斷推出高檔定位產品，方便面市場再次升溫。WINA數據顯示，2024年環球方便面消費量為11656億份，同比增長953%。康師傅也憑借2195%的凈利潤增速過份了統一的1899%。
好景不長，康師傅在2024年由盈轉虧，拖了后腿的好像是旗下方便面業務。依據財報數據，2024年該公司營收74082億元，同比增長956%；凈利潤3802億元，同比下降639%；毛利率下降了278%，至3039%。此中方便面收益28448億元，同比下降36%；凈利潤2004億元，同比下降2667%。
反觀另一個主營業務飲品，卻為康師傅帶來強勁的業績增長。2024年全年康師傅飲品事業整體收益為44802億元，同比增長2018%，凈利潤1837億元，同比增長1527%。這一年，飲品業務占該公司總收益的6048%，該部門的業績增長也減低了公司整體業績的降幅。
到了2024年，康師傅的賠本逐漸擴大。年報顯示，2024年該公司的毛利率下降了13個百分點至29%，不僅創五年新低，更首次跌破3老虎機玩法攻略0%；凈利潤更是下降2077%至2632億元，在2024年的根基上少賺了117億元。
具體從業務層面來看，2024年，康師傅控股方便面業務營收為29634億元，同比增長417%，占總營收的3765%，毛利率同比下降041個百分點至2395%，為近三年最低程度。
值得一提的是，與2024年比擬，康師傅在2024年多賣了11億元方便面，實際卻少賺了6億元。而同期內飲品業務實現營收48436億元，同比增長789%，占總營收的6140%，毛利率同比下降188個百分點至3195%。
不僅如此，通過對比發明，近幾年，方便面業務對康師傅總營收的功勞正逐步下降，收入占比從2024年的4364%降到2024年的3765%，截至2024年6月30日，這一業務營收功勞占比再次下降，至341%。
在香頌資源董事沈萌看來，方便面屬于極度成熟的產品，同時外賣等服務業態快速成長形成更大競爭壓力，收益率在競爭下被削弱，所認為了保證企業整體成長，企業只能連續不斷拓荒新的產品線。未來無論是從方便面本身，還是從企業整體來看，方便面快速成長的空間都有限。
不過，康師傅并不盤算拋卻方便面市場。
靠漲價救贖方便面
實際只能依附飲品業務？
除了現有方便面產品外，康師傅也看到了高檔產品市場，并在近幾年先后推出了燃魂拌面、湯巨匠、干面薈等產品。在2024年報中，該公司就曾表示，豐富高檔產品布局，可以知足中產階層消費升級需求。
但從現在業績來看，康師傅的高檔化謀略見效甚微。數據顯示，從2024年到2024年，康師傅高價袋面的銷售額曾持續四年上漲，但在2024年這一數據減少了11億元，盡管2024年該品類銷售額同比增加583%，但營收占比相較2024年仍下降了2個百分比。
不過康師傅卻辯白稱，（2024年）業績的下降是由于大宗原物料代價增長以及疫情反復導致人員流動及消費場景受限等。
而業內則有聲音表示，與2024年央視315晚會暴露的土坑酸菜事件不無關系。艾媒咨詢2024年10月發表的調研數據曾顯示，315老壇酸菜事件后，554%的消費者表明不會買入酸菜口胃的方便面產品，502%的消費者表示將減少酸菜口胃方便面的消費次數。
跟著消費者對酸菜口胃方便面消費信心的減弱，過去幾年里，康師傅的存貨周轉天數也在連續增加。財報顯示，2024年康師傅的存貨周轉天數為2706，2024年就到達了3201天。
為了挽回方便面業務的增長頹勢，康師傅開始提價自救2024年2月，康師傅曾將旗下經典桶裝方便面的代價由4元桶調換為45元桶，經典袋裝面的代價也由25元包調換為28元包，經典五包組合裝由125元老虎機玩法經驗組調換為14元組，隨心MINI杯也由3元杯調換為35元杯。
固然單價漲幅并不算高，但對于方便面行業進入門檻較低、代價區間雷同等因素，眾多企業的布局也加劇了康師傅等老牌企業的生存壓力。
不過，跟著疫情的鬆開，上半年旅游業、餐飲業等行業得到一定水平的覆原，康師傅的方便面業務、飲品業務增速再次進入正向增長。期內，方便面業務收入1395億元，同比增長297%，占總收益的341%；凈利潤806億元，同比增長4811%。飲品業務收入26606億元，同比增長950%，占總收入的6504%；凈利潤879億元，同比增長1806%。
跟著飲品業務逐漸成長為業績頂梁柱，康師傅在該領域加倍專注。2024年，康師傅推出瓶裝水喝開水，定價15元。體目前數據上，2024年公司水產品營收到達45億元，同比增長39%。2024年，康師傅推出首款無標簽飲品，這一年，公司飲品業務營收占比提拔至6140%，首次過份六成。
值得注意的是，康師傅的飲品業務與與方便面業務一樣，也曾陷入增收不增利的窘境。2024年，康師傅飲品業務營收同比增長789%至48436億元，凈利潤卻同比下滑25%至1378億元。
與此同時，無論是瓶裝水市場還是飲料市場，其龐大的市場規模吸引了越來越多的企業。此中不僅包含有康師傅的強敵統一，還有百歲山、農民山泉、元氣森林等深耕于飲品市場的品牌。
本年3月，康師傅推出瓶裝水新品喝礦泉，并試圖進軍飲用水市場最劇烈的競爭區間2元代價帶。可以看出，康師傅有策劃通過復購率對照高的飲品業務，來扭轉公司業績趨勢。但在最近兩年，農民山泉、怡寶、恒大冰泉、今麥郎等開始向3元水挺進。
資料顯示，2024年7月，農民山泉推出了一款定價3元的自然雪山礦泉水。
2024年4月，怡寶推出了飲用自然礦泉水露，并在天貓和京東旗艦店上線，售價為125元瓶；2024年5月，恒大冰泉推出了自然偏硅酸型礦泉水深礦泉，定價2元瓶；2024年6月8日，今麥郎涼白開推出了主打高檔場景的今麥郎涼白開玻璃瓶裝新品十二時辰。
本年3月10日，今麥郎又推出高檔礦泉水今礦從宣傳視頻中可以看到，此次今麥郎推出的今礦規格570ml、定價3元。對此，業內有聲音表示，推出3元礦泉水是今麥郎邁入高檔化的主要老虎機高手攻略一步。
不過，中國水市場仍然沒有飽和。中研產業研究院數據顯示，我國瓶裝水市場規模2024年已突破2024億元。未來幾年，瓶裝水市場規模仍將以8%-9%的速度增長，2025年有望突破3000億元大關。
但市場會合度也很明顯。歐睿國際數據顯示，2024年到2024年，農民山泉占有122%的市場，怡寶占有83%的市場，景田占有53%的市場，而康師傅占有32%的市場，僅比哇哈哈高出1%。
沈萌以為，瓶裝水單一產品細分市場很容易相近飽和，但假如將瓶裝水進行不同化分層，仍可以開辟更多需求。未來康師傅可否找到新的增長曲線，有待時間檢修。
