近幾年來，在消費升級的浪潮中，以羊奶粉為典型的高檔乳品正逐步成為新的消費風口。
作為乳業細分之王，澳優（01717HK）憑借佳貝艾特這款超級大單品，在羊奶粉行業里創建起了絕對性的優勢身份，成為了名副實在的領頭羊。
據尼爾森（Nielsen）市場研究教導顯示，澳優旗下唯一羊奶粉品牌佳貝艾特銷量自2024年以來已持續4年占中國嬰幼兒配方羊奶粉總入口量超60%，行業領頭羊身份連續鞏固。
可是，跟著羊奶粉市場極大的市場規模潛力被發掘，越來越多乳企巨頭也開始爭相布局羊奶產業。在細分市場蛋糕被連續不斷分食的底細下，澳優也正面對著成長空間受限和產品品格的考驗。
銷售額增長率從雙位數跌至個位數
佳貝艾特正在面對成長的懊惱
可以看到，背靠著佳貝艾特，澳優的業績維持著快速發展態勢。
財報顯示，2024年澳優乳業收入相近8873億元，同比增長11%左右，在短短幾年內順利躋身奶粉行業第一陣營，加上近幾年牛奶粉業務也在崛起，澳優的股價也曾風光無窮好。
圖片來歷澳優乳業財報截圖
依據行業相關數據，澳優在中國大陸嬰幼兒配方奶粉行業線下銷售市場占有率進一步提拔至約69%，位列第5，順利躋身行業五強。
由于比年來羊奶粉市場增長趕快，合生元、君樂寶、飛鶴、惠氏、美贊臣、菲仕蘭等內地外乳企紛飛入局，業內人士甚至直言：羊奶粉已經成為行業標配！
對于內地外企業陸續加碼羊奶粉產品，澳優董事長顏衛彬曾表示：這是一個極度好的信號，證明羊奶粉是一個很有前景的領域；同時更多優秀企業介入進來協同發展，才能把這個行業做大做強，終極更好地服務消費者。
但不得不承認的是，有實力的入局者趕快增多，在進一步做大做強羊奶粉市場的同時，也在一定水平上恐嚇到了領頭羊的競爭優勢，佳貝艾特的成長空間已經遭受了擠壓。
數據顯示，2024年，澳優自有品牌配方羊奶粉業務功勞的銷售收入約為2856億元（單位：人民幣，以下類同），同比增長405%。進入2024年，澳優自有品牌配方羊奶粉錄得銷售額約為3106億元，同比增幅僅為88%。而到了2024年，澳優自有品牌配方羊奶粉錄得銷售額約為3348億元，同比僅增長78%左右。
從以上數據可以發明，比年來澳優的自有品牌配方羊奶粉業務增速吃角子老虎機必勝贏錢正在趕快下降，已從高雙位數跌落至個位數，高歌猛進的發展勢頭已經戛然而止。
吃角子老虎機 廠商澳優天然也深知雞蛋裝在一個籃子里的風險過大，所以早在幾年之前，澳優便悄然進行戰略轉型，在穩住羊奶粉根本盤的同時，也在著力發展高檔、超高檔牛奶粉。
受益于高檔化戰略，公告期內，澳優的自有品牌配方牛奶粉錄得銷售額約為4414億元，較2024年同期3820億元，同比增長155%左右。
圖片來歷澳優乳業財報截圖
快消了解到，澳優旗下用心于超高檔市場的海普諾凱生物（含海普諾凱1897系列、Neolac悠藍等品牌）于2024年實現銷售額為3182億元，較2024年同比增長179%，此中海普諾凱1897荷致錄得同比增長為220%；途經重組整合后的能立多于公告期內實現銷售額為1019億元，較2024年同比增長233%，此中能立多G4錄得同比增長498%。
也便是說，依附羊奶粉發家致富的澳優，老虎機怎麼玩經驗如今已經完工戰略轉型，從收入構成上來看，勝利創建起了牛羊并舉的業務格局。
IPG中國區首席經濟學家柏文喜在接納快消采訪時表示，牛奶粉的市場規模更大，可是競爭可能更劇烈。作為羊奶粉領頭羊的澳優乳業，在羊奶粉領域增速下滑的場合下進入高檔牛奶粉領域，是維持公司業務增長與增速的必定選擇。
柏文喜以為，因此在未來的戰略轉型中澳優牛羊并舉的路線，是維護澳優成長性和業績表現正確方位，只不過選擇以羊奶粉鞏固業績，以牛奶粉維護市占率和保持企業規模增長的競爭謀略可能會更為現實可行，亦符合其自身在牛羊奶粉市場格局的身份和競爭態勢。
可是，在澳優乳業牛奶產業高歌猛吃角子老虎機機率理論進之時，卻接連踩雷。
背靠伊利卻品格暴雷
產品抽檢多次不及格被罰近萬萬元
本年3月3日，伊利與澳優同時公佈，伊利對于澳優的全部已發行股份全面要約收購勝利。這也是比年來內地乳業最大并購案。
收購勝利后，伊利子公司共持有或管理澳優乳業953163623股，占澳優乳業已發行總股份的約5270%。這也是自2024年伊利以6245億港元拿下澳優3433%的已發行股本，成為澳優第一大股東后的進一步動作。
對于伊利斥資入股澳優，顏衛彬表示：潘總（伊利股份董事長潘剛）在幾回講話里說得極度清楚，極度看中澳優的團隊，看中澳優在整個供給鏈里的環球布局，看中我們在羊奶粉的領先身份，看中我們在高檔牛奶粉的競爭才幹，以及我們在嬰幼兒配方奶粉、營養品、特殊醫學營養等方面的整體布局。
他同時表示，伊利對澳優更多是一種控制賦能，經營方面還是由團隊獨立自主運營，但澳優也是全面擁抱伊利，向伊利吸取，通過協同進行全面臨標，補齊澳優的短板，也包含有澳優有些有優勢的場所與伊利共享，通過協同相互賦能、整體提拔，達成1+12的功效。
柏文喜以為，在伊利成為澳優第一大股東并通過要約收購增持至5270%之后，澳優實際上已經成為可以與伊利并表的子公司，因此伊利對于澳優無論從企業戰略還是公司治理方面都有著重大的陰礙力，而伊利的品牌陰礙力、行業身份和企業規模、雄厚資源，乃至行業經驗對于對澳優的發展都有著直接的加持作用，而在產業鏈和供給鏈、銷售網絡與資本共享方面都有較大的協同潛力與空間。
然而，在伊利成為澳優的控股股東之后，卻并沒有對澳優到達整體提拔的預期功效。澳優還在繼續踩雷，旗下嬰幼兒配方奶粉再次抽檢不及格，并被點名通報。
據浙江省市場監視控制局網站2024年2月8日動靜，國家市場監視控制總局組織開展的食物抽檢中發明12批次不及格食物，涉及浙江省1家生產單位、3家經營單位、2家網絡銷售平臺。
此中，抽樣編號為GC21000000005132954的淳璀嬰兒配方奶粉（0-6月齡，1段免費老虎機）核查處置場合如下，寧波市鄞州姜山媽咪花圃母嬰用品店銷售的，標稱澳大利亞乳品工業園有限公司AUSTRALIANDAIRYPARKPTYLTD生產的淳璀嬰兒配方奶粉（0-6月齡，1段），香蘭素項目不符合食物安全國家尺度制定。
寧波市鄞州區市場監視控制局依法于2024年10月30日向寧波市鄞州姜山媽咪花圃母嬰用品店送達了編號為№912100000749的檢修教導。
經查訪，當事人銷售不及格食物的行為，違背了《中華人民共和國食物安全法》第三十四條第（四）項制定，屬于經營超范圍採用食物添加劑的食物的違法行為。根據《中華人民共和國行政處罰法》，寧波市鄞州區市場監視控制局作出編號為甬鄞市監處罰〔2024〕98號的決意：1、充公違法所得153680元；2、充公淳璀嬰兒配方奶粉3罐；3、罰款10000元。
對當事人在采購食物時，未查驗供貨者的相關食物出廠檢修及格證或其他及格證明的上述行為，根據《中華人民共和國食物安全法》第一百二十六條第一款第三項的制定，擬對當事人責令修正，給予警告。
無獨占偶，本年4月，據市場監管總局網站通報，標稱湖南省長沙市澳優乳業（中國）有限公司總代理的、澳大利亞乳品工業園有限公司AUSTRALIANDAIRYPARKPTYLTD生產的淳璀嬰兒配方奶粉（06月齡1段，原產國：澳大利亞），此中香蘭素檢測值不符合食物安全國家尺度制定。被充公違法所得203萬元，罰款96213萬元。
眾所周知，依據《食物安全國家尺度食物添加劑採用尺度》（GB2760-2024），凡採用范圍包含0至6個月嬰幼兒配方食物不得添加任何食用香料，即1段嬰兒配方奶粉中不得添加任何食物用香料。《嬰幼兒配方食物和谷類食物中香料採用制定》中也明確了這一點。
柏文喜表示，伊利企業運營的內控才幹和品控才幹、市場公關才幹和經驗，對于化解澳優持續的抽檢不及格事件的負面陰礙，乃至進行必須的內部整改都是不可或缺的，澳優持續抽檢不及格對伊利品牌的連帶負面陰礙也會很快得以化解和打消。
然而，比年來，雅培、倍恩喜、ArlaFoodsambaAKAFA（丹麥阿拉）、美贊臣等多家入口奶粉企業，都在香蘭素這個指標上栽了跟頭。
消費者不禁要迷惑，為何入口奶粉會頻繁檢出香蘭素呢？
對此，有業內人士表示，一方面可能是奶粉企業在切換差異月齡嬰兒食物生產線時，生產管道和容器等清理不徹底，造成殘留；另一方面可能是不法商販為了到達以次充好、以假亂真等目的，違法添加此類物質。
上述業內人士進一步表示，如今澳優已經成為伊利的控股子公司，而伊利即品牌已經深入人心，若澳優不能在品格上與伊利對標，不僅會陰礙澳優的公司信譽，可能還會連累伊利的品牌形象。
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