近日，茅臺與瑞幸咖啡聯盟推出的醬香拿鐵，點老虎機台說明書燃一眾消費者的懇切。據瑞幸咖啡官方微博動靜，醬香拿鐵單品首日銷量突破542萬杯，單品首日銷售額突破1億元。
緊隨其后的，是前瑞幸創始人陸正耀創立的庫迪咖啡與五常大米聯名款米乳拿鐵。與此同時，星巴克、幸運咖、tims、banner等咖啡品牌也在連續發力。陪老虎機打敗賭場伴著連鎖咖啡的連續不斷下沉，新茶飲品牌也遭受一定沖擊。
比年來，新茶飲市場已經出現增速放緩的場合。據《2024新茶飲研究教導》顯示，2024年-2024年，中國新茶飲市場收入規模增速差別為265%、234%以及262%，2024-2024年的增速將下降至19%左右。
但這并不能阻擋新茶飲品牌大規模擴張的步伐。數據顯示，滬上阿姨、茶百道、古茗等多個品牌在年內新開門店數目過份500家，總新開門店數目超14000家。
本年4月，有關蜜雪冰城成為環球第五大連鎖快餐店的動靜更是觸發公共關注，在其之前的四位差別為麥當勞、賽百味、星巴克、肯德基。截至現在，蜜雪冰城門店數更是過份了32萬家。
然而，曾經一年賣出7億多杯的香飄飄奶茶，卻沒有跟上這股新茶飲發展東風。
凈利潤連年走低
上半年大股東頻頻減持
2024年，香飄飄奶茶橫空出世，其隨時可以沖泡的特點讓香飄飄成為一眾消費者的心頭愛。據其官網介紹，2024年，香飄飄年銷售額就突破了10億元。2024年，香飄奶茶銷量突破10億杯，突破20億元。進入2024年，香飄飄的銷量連續增長，香飄飄與競爭對手的間隔再次拉大，行業第一品牌的身份得以維持。
可是，銷量領跑的香飄飄卻在ipo途徑上屢屢受挫。
2024年，香飄飄首次申請登陸A股，可是由于IPO籌備過程中與保薦人出現分歧而更改證券公司導致失敗。
2024年11月香飄飄第二次申請IPO，并順利通過上市環保核查，但在12月份，證監會突兀公佈暫停IPO申請材料受理。2024年1月，證監會重啟IPO，但香飄飄申報材料還沒來得及被重新受理，證監會在2024年7月又因股災再次暫停IPO。也便是說，香飄飄第二次闖關又失敗完結。
2024年，在IPO門外徘徊了近五年的的香飄飄終于決意再次向A股建議沖刺。2024年11月13日公司正式在證監會網站上披露了招股說明書申報稿。并在2024年4月20日更新了申報稿。也是在這一年，香飄飄終于在A股掛牌（股票代碼：603711）上市買賣。
固然香飄飄跌跌撞撞的上市了，但其過于依賴單一品類的劣勢逐步展現。2024年4月，上市剛滿三年的香飄飄，交出了首份賠本業績教導。截至2024年一季度，公司營收4300萬元，同比下降4861%；凈利潤-855687萬元，而上年同期凈利潤為519641萬元，下滑幅度高達27504%。
隨后，香飄飄幾乎一直陷在營收、凈利下滑的魔咒當中。財報顯示，2024年-2024年，公司營收差別為3761億元、3466億元、3117億元，差別同比下降546%、783%、1008%；歸屬于上市公司股東的凈利潤差別為358億元、223億元、21億元，同比下降315%、379%、554%。
本年，香飄飄再次交出一份增收不增利的半年報。截至2024年6月30日，公司應收1171億元，同比增長3626%，而凈利潤為-4404萬元。對此，香飄飄方面辯白稱，上半年內地消費需求展示復蘇趨勢，但整體復蘇韻律依然較慢。
值得一提的是，在最近三個上半年教導期內，香飄飄始終處于賠本狀態。財報顯示，2024年-2024年的每個上半年，公司扣非凈利潤差別為-093億元、-098億元、-151億元、-08億元。
可以看到，本年上半年香飄飄業績賠本有所收窄，但在此時期，董事長蔣建琪卻頻頻減持公司股票。
通過東方財富可以看到，5月15日、23日，蔣建琪以大宗買賣格式差別減持股票100萬股、2995萬股，并在6月6日、12日再次減持110萬股、3118萬股，累計減持8213萬股，持股比例從5647%下降到了5544%。
但就現在來看，香飄飄業績重要來歷照舊是沖泡與即飲兩大業務。
香飄飄多元化布局
卻老是落后一步
財報顯示，2024年上半年，香飄飄沖泡業務（包含有香飄飄經典沖泡奶茶、珍珠牛乳茶、CC檸檬液等產品）營收627億元，同比增長3837%，占主營業務收入的5434%；即飲業務（包含有MECO杯裝果汁茶、蘭芳園港式茶飲等產品）營收527億元，同比增長3588%，占主營業務收入的4566%。
固然上述兩大業務業績增速都在35%以上，但香飄飄主銷產品經典沖泡奶茶，其熱飲屬性（二、三季度為淡季，一、四季度為旺季）陰礙著公司經營。與此同時，跟著住民康健意識的連續不斷提拔，以植脂末、白砂糖等配料為主的香飄飄沖泡奶茶銷量逐年下滑。
財報顯示，2024年-2024年時期，香飄飄沖泡產品銷量逐年減少，差別為4559萬箱、429216萬箱、351776萬箱。
事實上，香飄飄早已意識到產品結構單一存在的風險。在招股書中，該公司曾提到，單一的產品結構使公司經營業績嚴重依賴于杯裝奶茶產品的生產及銷售，固然公司擬通過募集資金投資項目進軍液體奶茶市場，以減低杯裝奶茶市場出現反常波動而導致的經營風險，但液體奶茶項目實現預期的目標仍然需要投入較多的時間和資本，因此公司短期內存在產品結構單一的風險。
為此，香飄飄于2024年推出即飲產品Meco果汁茶，并曾只用一年時間就躍升為10億級大單品。公司于2024年正式提出沖泡+即飲雙輪驅動戰略，即飲業務被看作是第二增長曲線。
與此同時，香飄飄在宣傳上始終不留余力。據中華網，2024至2024年十年間，香飄飄共計投入6634億元銷售費用，尤其是自2024年上市以來，香飄飄在營銷上更是不惜壕擲重金，此中僅2024年一年就在銷售費用上破費近10億元。
但分拆其業績來看，沖泡類產品照舊是香飄飄業績的重要來歷。財報顯示，2024年-2024年，公司沖泡類產品營收差別為2936億元、3067億元、3466億元、2455億元，差別占總營收的738%、8156%、80%、7936%。
在新產品未能撐起業績、老產品銷量下滑的時候，香飄飄又將目光投向了雪糕業務。前不久，香飄飄官宣上市了一款奶茶味冰淇淋，代價為36元6支（65g）。通過其官微可以看到，該款雪糕模仿了香飄飄杯裝原味奶茶包裝，雪糕主體也與奶茶吃角子老虎機高機率杯雷同。
不過，比年來已有不少品牌跨界冰淇淋。比如茅臺的醬香酒味冰淇淋、海天味業的醬油味雪糕、喜茶的五糧液冰淇淋、恒順醋業的香醋冰淇淋、紹興黃酒的糯米甜酒味冰淇淋、茶顏悅色部門門店推出茶味冰激凌酥山等。
但在中國食物產業解析師朱丹蓬線上老虎機玩法看來，冰品是新生代的標配品類市場，比年來冰淇淋市場發展極度趕快，香飄飄切入到冰淇淋品類應該說是正確的戰略。可是整體來看，在香飄飄的品牌力、產品力、渠道力、團隊執行計劃等各方面都還跟不上吃角子老虎機體驗金註冊的時候，目前切入到冰品賽道已經有點晚了。
朱丹蓬進一步表示，香飄飄的業績困難是沉疴痼疾。現在，香飄飄需要走三步，第一步是要在一線市場增加產品的暴露率，提拔品牌調性，讓一線城市的消費者品牌認知里面有香飄飄；第二步要發力線上與線下一體化，經營線上與線下資本互融共通、短板互補等方面發力；第三步是把產品分為兩個矩陣，沖調面臨一線，即飲面臨高線。在新中式奶茶進入內卷期間，香飄飄的創造速度略慢，要連續做前瞻布局，否則很難切入到高線城市的消費者中。
未來，香飄飄可否通過冰淇淋打破賠本魔咒，我們拭目以待。
